Что такое ОФЗ?

ОФЗ — это облигации федерального займа. Проще говоря, это долговые расписки государства. Когда вы покупаете ОФЗ, вы даёте деньги в долг Министерству финансов России, а оно обязуется выплачивать вам проценты (купоны) и вернуть вложенную сумму в конце срока.

ОФЗ считаются самым надёжным рублёвым инструментом в России — надёжнее банковских вкладов, потому что государство не может обанкротиться так же, как банк. Даже в случае банкротства банка АСВ страхует вклады только до 1,4 млн рублей, тогда как ОФЗ не имеют лимита страхования — государство просто обязано платить.

Кто выпускает ОФЗ? Эмитентом является Министерство финансов РФ. Банк России не печатает деньги для погашения ОФЗ — это важное отличие от простого «включения станка». Государство обслуживает долг из налоговых поступлений и других доходов бюджета.

Как работает купон — объясняем на пальцах

Представьте: вы купили ОФЗ номинальной стоимостью 1000 рублей с купонной ставкой 12% годовых. Это значит, что каждый год вы будете получать 120 рублей (обычно двумя платежами по 60 рублей раз в полгода). Через 5 лет (или другой срок до погашения) государство вернёт вам исходные 1000 рублей.

Облигации торгуются на бирже, поэтому их цена меняется. Если ключевая ставка ЦБ растёт, цены на старые облигации падают (чтобы их доходность соответствовала рыночной). Если ставка снижается — цены растут. Это фундаментальный принцип рынка облигаций.

НКД — накопленный купонный доход: при покупке облигации на вторичном рынке вы платите не только рыночную цену, но и НКД — часть купона, накопленную с момента последней выплаты. Не пугайтесь этой дополнительной суммы: когда получите следующий купон полностью, разница компенсируется.

Четыре типа ОФЗ: в чём разница

Минфин выпускает несколько разновидностей ОФЗ, каждая из которых подходит для разных ситуаций:

Тип Расшифровка Купон Для кого
ОФЗ-ПД Постоянный доход Фиксированный на весь срок Хотите предсказуемость и зафиксировать высокую ставку
ОФЗ-ПК Переменный купон Привязан к RUONIA (ставка межбанк) Защита от роста ставок, «плавает» вместе с рынком
ОФЗ-ИН Индексируемый номинал Низкий (2,5%), но номинал растёт с инфляцией Защита от инфляции на длинных горизонтах
ОФЗ-АД Амортизация долга Фиксированный + частичный возврат номинала Пенсионные фонды и те, кто хочет постепенно получать вложения

ОФЗ-ПД: ваш главный выбор в 2026

В 2026 году, когда ключевая ставка ЦБ остаётся на высоком уровне, ОФЗ-ПД с фиксированным купоном выглядят особенно привлекательно. Зафиксировав высокую доходность сейчас, вы будете получать её независимо от того, что произойдёт со ставкой в будущем. Если ЦБ начнёт снижать ставку — цена ваших облигаций вырастет, и вы получите дополнительный доход от роста тела.

ОФЗ-ПК: страховка от неопределённости

Если вы не знаете, куда пойдёт ключевая ставка, ОФЗ-ПК — это «плавающий» вариант. Купон привязан к RUONIA (ставка однодневных межбанковских кредитов, близкая к ключевой ставке ЦБ). Если ставки растут — растёт и ваш купон. Ценовой риск минимален, но и зафиксировать высокую доходность не получится.

Доходность ОФЗ в 2026 году

На момент написания статьи кривая доходности ОФЗ выглядит следующим образом (ориентировочные данные — актуальные цифры смотрите на сайте Мосбиржи):

Срок до погашения Доходность к погашению Примеры выпусков
До 1 года (короткие) ~16–18% годовых ОФЗ 26227, 26229
1–3 года (средние) ~14–16% годовых ОФЗ 26234, 26236
3–7 лет ~12–14% годовых ОФЗ 26241, 26243
7–15 лет (длинные) ~11–13% годовых ОФЗ 26230, 26238

Инверсия кривой доходности: в 2026 году наблюдается инвертированная кривая — короткие ОФЗ дают больше, чем длинные. Это нетипичная ситуация, отражающая ожидания рынка на снижение ставок в будущем. Для инвестора это сигнал: длинные ОФЗ могут дать дополнительный доход, если ставки действительно начнут снижаться.

ОФЗ vs банковский вклад: что выгоднее?

Параметр ОФЗ Банковский вклад
Надёжность Государственная гарантия (без лимита) АСВ до 1,4 млн руб.
Доходность (2026) 11–18% в зависимости от срока 15–19% (топ-банки, краткосрочные)
Ликвидность Высокая — продать можно в любой день Низкая — досрочное расторжение = потеря процентов
Налоги 13% НДФЛ с купона (с 2021 г.) 13% НДФЛ с суммы сверх ключевой ставки × 1 млн
Минимальная сумма От ~1000 рублей (1 облигация) Обычно от 1000–10 000 рублей
Доход при росте ставок Цена падает (потенциальный убыток при продаже) На длинных вкладах — зафиксированная ставка
Доход при снижении ставок Цена растёт (дополнительная прибыль) Новый вклад открываете по низкой ставке

Вывод: если сумма менее 1,4 млн рублей и горизонт 6–12 месяцев — банковский вклад в надёжном банке может быть удобнее. Если сумма больше, горизонт длиннее 1 года, или вы хотите гибкость — ОФЗ предпочтительнее.

Налоги на ОФЗ в 2026

С 2021 года купонный доход по всем облигациям (включая ОФЗ) облагается НДФЛ по ставке 13% (15% для доходов свыше 5 млн руб. в год). Это важное изменение по сравнению с ранее действовавшей льготой.

Лайфхак: покупайте ОФЗ через ИИС (индивидуальный инвестиционный счёт). На ИИС типа А вы получаете налоговый вычет 13% от внесённой суммы (до 400 000 руб./год). На длинных ОФЗ с высоким купоном это существенно повышает итоговую доходность по сравнению с обычным брокерским счётом.

Пошаговое руководство: как купить ОФЗ

  1. Откройте брокерский счёт или ИИС
    Выберите лицензированного брокера: Т-Инвестиции, СберИнвестиции, ВТБ Мои Инвестиции, Финам, БКС. Открытие занимает 10–15 минут онлайн.
  2. Пополните счёт
    Переведите деньги с банковского счёта. Минимальной суммы нет — одна облигация ОФЗ стоит около 1000 рублей (номинал), на бирже цена может немного отличаться.
  3. Найдите нужный выпуск
    В приложении брокера найдите раздел «Облигации» или «ОФЗ». Отфильтруйте по сроку погашения и доходности. Обратите внимание на объём торгов — выбирайте ликвидные выпуски.
  4. Изучите параметры выпуска
    Дата погашения, купонная ставка, периодичность купонов, НКД, текущая доходность к погашению (YTM). Все эти данные есть в карточке инструмента.
  5. Подайте заявку
    Можно купить по рыночной цене (сразу) или выставить лимитную заявку по желаемой цене. Для начинающих проще рыночная или «лучшая цена».
  6. Получайте купоны
    Купоны приходят на счёт автоматически в даты выплат. Можно реинвестировать их обратно в ОФЗ или снимать.

Плюсы и минусы ОФЗ: честная оценка

✅
Максимальная надёжность
Государство не может обанкротиться как банк. Риск дефолта по ОФЗ — наименьший из всех рублёвых инструментов.
✅
Высокая ликвидность
Продать ОФЗ можно в любой торговый день без потери накопленного дохода — в отличие от срочного вклада.
✅
Без лимита страхования
Вкладывайте любую сумму — она полностью защищена государством, а не только первые 1,4 миллиона.
⚠️
Ценовой риск
Если продадите до погашения при выросших ставках — получите убыток. Держите до погашения и риска нет.
⚠️
Инфляционный риск
Если инфляция превысит купонную доходность, реальная покупательная способность ваших денег снизится.
⚠️
Налог с купона
С 2021 года 13% НДФЛ снижает фактическую доходность. Используйте ИИС для оптимизации.

Итог: стоит ли покупать ОФЗ в 2026?

Однозначно стоит рассматривать как базовый защитный актив в портфеле. При текущих доходностях 12–18% годовых ОФЗ предлагают привлекательное соотношение риска и доходности для консервативного инвестора.

Наша рекомендация для начинающих: выделите 30–50% портфеля под ОФЗ с разными сроками погашения (лесенка облигаций), откройте ИИС для налоговых льгот и регулярно реинвестируйте купоны. Это создаёт стабильный денежный поток и снижает общий риск портфеля.

Нужна помощь с инвестициями?

Запишитесь на бесплатную консультацию — разберём вашу ситуацию и составим план.

Бесплатная консультация Смотреть курсы