Как работает фондовый рынок: от заявки инвестора до сделки на бирже

1. Что такое фондовый рынок и зачем он нужен

Фондовый рынок — это организованная площадка, где компании привлекают капитал, а инвесторы получают возможность заработать на росте бизнеса. По своей сути это встреча двух интересов: эмитентам нужны деньги для развития, а инвесторам нужны инструменты для сохранения и приумножения капитала.

Когда компания хочет привлечь большой объём финансирования, она выпускает акции или облигации и продаёт их на бирже. Покупатели этих бумаг становятся совладельцами (акции) или кредиторами (облигации) бизнеса. В обмен на капитал компания обязуется делиться прибылью (дивиденды) или выплачивать проценты (купоны).

Фондовый рынок выполняет важнейшую макроэкономическую функцию — перераспределение капитала. Деньги от тех, у кого они временно свободны (частные инвесторы, пенсионные фонды), направляются туда, где они наиболее эффективны (растущие компании, государственные проекты). Без этого механизма экономический рост был бы значительно медленнее.

2. Участники рынка: эмитент, инвестор, брокер, биржа, депозитарий

На фондовом рынке взаимодействуют несколько категорий участников, каждый из которых выполняет строго определённую роль. Понимание этих ролей помогает разобраться, что происходит с вашими деньгами и ценными бумагами.

Важно понимать, что ваши ценные бумаги хранятся не у брокера, а в депозитарии — НРД. Брокер лишь имеет доступ к управлению ими. Это означает, что даже при банкротстве брокера ваши бумаги остаются вашими — их можно перевести к другому брокеру.

3. Московская биржа: факты и цифры

Московская биржа (MOEX) — крупнейшая торговая площадка России и одна из ведущих бирж мира по объёму торгов деривативами. Биржа была основана в 2011 году в результате слияния ММВБ и РТС, хотя история торгов уходит корнями в 1992 год.

Ключевые факты о Московской бирже:

• Ежедневный объём торгов на фондовом рынке: 50–100 млрд рублей
• Количество компаний-эмитентов в листинге: более 200
• Число уникальных частных инвесторов: более 35 млн человек (2026)
• Режим расчётов по акциям: T+1 (на следующий рабочий день)
• Режим расчётов по ОФЗ: T+1

На Мосбирже торгуются не только акции и облигации, но и валюта, фьючерсы, опционы, паи БПИФ, золото и другие инструменты. Все основные операции проводятся через единую технологическую платформу биржи.

4. Как проходит сделка: путь заявки от нажатия кнопки до исполнения

Когда вы нажимаете кнопку «Купить» в приложении брокера, за долю секунды происходит многоэтапный процесс. Вот как он устроен пошагово:

1. Вы создаёте заявку в приложении брокера: указываете бумагу, количество лотов, тип заявки (рыночная или лимитная) и цену.
2. Брокер проверяет заявку: есть ли у вас достаточно средств (или бумаг при продаже), соответствует ли заявка требованиям биржи.
3. Заявка направляется на биржу через торговую систему брокера в электронном виде.
4. Биржа сводит заявки: торговая система Мосбиржи ищет встречную заявку на продажу с подходящей ценой.
5. Сделка регистрируется: при совпадении цен биржа фиксирует сделку и передаёт данные в клиринговый центр.
6. Клиринг и расчёты: НКЦ рассчитывает взаимные обязательства сторон и на следующий день (T+1) проводит расчёты.
7. Смена владельца: НРД (депозитарий) вносит запись об изменении прав собственности на бумаги.

Весь процесс от нажатия кнопки до регистрации сделки занимает миллисекунды. Расчёты (фактический переход денег и бумаг) происходят на следующий рабочий день.

5. Типы заявок: рыночная vs лимитная

Выбор типа заявки напрямую влияет на цену исполнения и риски вашей сделки. Существуют два основных типа заявок для частных инвесторов.

6. Что такое стакан котировок и как его читать

Стакан котировок (order book, книга заявок) — это список всех активных заявок на покупку и продажу по конкретной бумаге в данный момент. Стакан разделён на две части: заявки на покупку (биды) слева или снизу, и заявки на продажу (аски) справа или сверху.

Читается стакан следующим образом: чем ближе цена заявки к центру стакана — тем ближе она к текущей рыночной цене. Разница между лучшей ценой покупки (bid) и лучшей ценой продажи (ask) называется спредом. У ликвидных бумаг (Сбербанк, Газпром) спред составляет 0,01–0,05%, у неликвидных — может достигать 1–3% и более.

Объём в каждой строке показывает, сколько лотов доступно по данной цене. Крупные «стены» заявок (большой объём на одной ценовой отметке) нередко выступают как уровни поддержки или сопротивления. По стакану опытные трейдеры оценивают баланс сил между покупателями и продавцами.

7. Индексы Мосбиржи: IMOEX, RGBI

Биржевые индексы — это числовые показатели, отражающие совокупное движение цен определённого набора ценных бумаг. Они служат барометром рынка и эталоном для сравнения доходности портфеля.

IMOEX (Индекс Мосбиржи) — главный индикатор российского фондового рынка. Рассчитывается на основе цен акций 50 наиболее ликвидных и крупных российских компаний. Взвешен по капитализации с ограничением доли каждого эмитента на уровне 15%. Именно на этот индекс ориентируются БПИФ типа TMOS, SBMX, VTBX.

RGBI (Индекс государственных облигаций России) — отражает динамику цен на ОФЗ. Растёт, когда ожидается снижение ставок, и падает при их росте. Используется как индикатор состояния долгового рынка и монетарной политики ЦБ.

Следить за индексами важно для понимания общей рыночной конъюнктуры. Если ваш портфель растёт медленнее IMOEX — стоит задуматься, оправдано ли самостоятельное управление по сравнению с простым индексным фондом.

8. Торговые сессии: когда открыта биржа, вечерняя сессия, праздники

Московская биржа работает по строго определённому расписанию. Знание торгового календаря поможет избежать ситуации, когда вам срочно нужно продать бумагу, а рынок закрыт.

• Основная торговая сессия: 09:50 – 18:50 МСК (понедельник–пятница)
• Вечерняя торговая сессия: 19:05 – 23:50 МСК — торги по части акций и БПИФ
• Аукцион открытия: 09:50 – 10:00 МСК — формируется начальная цена
• Аукцион закрытия: 18:45 – 18:50 МСК — определяется цена закрытия
• Выходные и праздники: биржа не работает в общероссийские нерабочие дни

На вечерней сессии ликвидность значительно ниже, чем в основную сессию, — спреды шире, объёмы меньше. Для крупных сделок вечернее время не подходит. Также учитывайте, что в период праздничных «длинных выходных» биржа может не работать несколько дней подряд — за это время могут выйти важные новости, которые существенно сдвинут котировки при открытии.