Что такое фьючерс
Фьючерс — биржевой договор, по которому стороны принимают обязательства, связанные с ценой базового актива. Базовым активом могут быть акции, индекс, валюта, нефть, газ, золото или процентная ставка. Покупатель фьючерса получает финансовый результат от роста цены, продавец — от её снижения. При этом владение фьючерсом обычно не означает владение самой акцией или товаром.
На Московской бирже есть расчётные и поставочные контракты. По расчётному контракту при исполнении возникает денежный расчёт. Поставочный контракт может завершиться поставкой базового актива, поэтому спецификацию необходимо читать до открытия позиции.
Главные понятия
| Термин | Что означает | Почему важен |
|---|---|---|
| ГО | Гарантийное обеспечение | Сумма, блокируемая для позиции; это не максимальный убыток |
| Вариационная маржа | Ежедневный финансовый результат | Списывается или начисляется во время клиринга |
| Экспирация | Завершение обращения контракта | Позицию закрывают, исполняют или переносят |
| Шаг цены | Минимальное изменение котировки | Определяет денежную стоимость движения |
| Лот | Количество базового актива | Позволяет рассчитать реальный размер позиции |
Как возникает прибыль и убыток
Пусть контракт эквивалентен активу стоимостью 100 000 ₽, а брокер блокирует 15 000 ₽ ГО. Рост базового актива на 3% даёт около 3 000 ₽ результата до комиссий, то есть 20% относительно заблокированных 15 000 ₽. Но снижение на те же 3% создаёт сопоставимый убыток. Именно поэтому доходность относительно ГО выглядит высокой, а риск нельзя оценивать только суммой обеспечения.
Важно: убыток по фьючерсу способен превысить первоначальное ГО. Биржа может увеличить требования к обеспечению, а брокер — принудительно сократить позицию при нехватке денег.
Какие фьючерсы доступны
На срочном рынке обращаются контракты на российские акции, индекс Мосбиржи, валютные пары, нефть, природный газ, драгоценные металлы и другие активы. Для каждого контракта действуют собственные размер лота, шаг цены, дата исполнения и правила расчёта. Тикер нельзя читать как обычный тикер акции: серия обычно указывает базовый актив и срок исполнения.
Новичку разумнее начинать с ликвидного контракта, понятного базового актива и минимально возможного размера позиции. Перед сделкой нужно открыть карточку контракта на сайте биржи и рассчитать, сколько рублей принесёт движение на 1%.
Пошаговый старт
Пройдите тестирование у брокера
Неквалифицированному инвестору может потребоваться проверка знаний о производных инструментах.
Изучите спецификацию
Проверьте тип исполнения, лот, шаг цены, дату экспирации и размер ГО.
Рассчитайте риск в рублях
Заранее определите точку выхода и максимально допустимый убыток.
Откройте минимальную позицию
Не используйте весь свободный остаток как обеспечение.
Следите за клирингом и экспирацией
Не оставляйте контракт без контроля в последнюю неделю обращения.
Основные риски
Ключевые риски — встроенное плечо, резкие гэпы, изменение ГО, низкая ликвидность отдельных серий, экспирация и ошибки в размере лота. Стоп-заявка снижает, но не устраняет риск: при резком движении исполнение возможно по худшей цене. Для учебных сделок стоит ограничивать риск одной позиции небольшой долей капитала и хранить запас свободных денег сверх ГО.
Практический вывод
Фьючерс полезен для хеджирования и точных торговых стратегий, но не является упрощённой заменой акции. Начинать стоит после изучения спецификации и тестирования на небольшом объёме. Дополнительно прочитайте наши материалы про опционы на Московской бирже и технический анализ.
Официальные источники
Хотите системно разобраться в инвестициях?
Пройдите бесплатные курсы РосИнвест Академии или запишитесь на вводную консультацию.
Выбрать курсБесплатная консультация