Что такое флоатеры и чем они отличаются от обычных облигаций
Флоатер (floater) — облигация с переменным купоном, привязанным к рыночному бенчмарку. В России основные ориентиры — ключевая ставка ЦБ и ставка RUONIA (ставка межбанковского рынка overnight). Когда ЦБ повышает ставку, купон флоатера автоматически растёт. Когда снижает — падает.
Формула купона: Купон = Ключевая ставка ЦБ + Спред. Например, «КС + 1.5%» при ставке 16% даёт купон 17.5% годовых. При снижении ставки до 12% — купон упадёт до 13.5%.
Когда флоатеры выгоднее фиксированных облигаций
| Ситуация | Флоатер | Фиксированный купон |
|---|---|---|
| Ставка растёт | ✅ Купон растёт вместе со ставкой | ❌ Теряете в цене, купон не растёт |
| Ставка стабильна | ✅ Получаете рыночную доходность | ✅ Предсказуемый поток |
| Ставка снижается | ❌ Купон падает | ✅ Зафиксировали высокую доходность + рост цены |
| Высокая неопределённость | ✅ Защита от роста ставки | ❌ Риск потери в цене |
Лучшие флоатеры на Мосбирже в 2026 году
ОФЗ-ПК
Государственные флоатеры привязаны к RUONIA. Минимальный кредитный риск. Выпуски: 29014, 29021, 29025.
Сбер флоатеры
Корпоративные флоатеры Сбербанка «КС + 0.5–1%». Высокая ликвидность, надёжный эмитент.
МТС флоатеры
Телеком с рейтингом AA. Купон «КС + 1.5–2%». Хороший баланс доходности и риска.
ВТБ флоатеры
Банковские флоатеры «КС + 0.75–1.25%». Осторожно: государственный, но под санкциями.
Как выбрать флоатер: 5 параметров
- Спред к ставке. Чем выше спред, тем выгоднее — при прочих равных. Ориентир: от +0.5% для ОФЗ-ПК до +3% для высокодоходных эмитентов.
- Кредитный рейтинг. Не берите флоатеры ниже рейтинга A — при ухудшении финансов компании возрастает риск дефолта именно когда ставки высоки.
- Периодичность пересмотра купона. Ежеквартальный или ежемесячный пересмотр лучше, чем ежегодный.
- Ликвидность выпуска. Объём торгов в день должен быть достаточным, чтобы продать без большого дисконта.
- Срок до погашения. При вероятном снижении ставки — берите флоатеры с коротким сроком (1–2 года), чтобы быстро переложиться в фиксированный купон.
Итог 2026: при ставке ЦБ 16% флоатеры с рейтингом AA и спредом «КС + 1–1.5%» дают 17–17.5% годовых при минимальном ценовом риске. Это превосходит большинство банковских вкладов.
Хотите разобраться глубже?
Запишитесь на бесплатную консультацию с экспертом — разберём ваш портфель и подберём стратегию